引言
在金融市场中，资产配置是投资者实现财富增值的关键策略之一。合理的资产配置可以帮助投资者分散风险，提高投资回报。本文将详细介绍两种经典的资产配置理论，帮助读者更好地理解并应用于实际投资中。
资产配置概述
资产配置是指投资者将资金分配到不同类型的资产中，以达到风险与收益的最佳平衡。常见的资产类型包括股票、债券、货币市场工具、房地产等。合理的资产配置应考虑投资者的风险承受能力、投资目标和市场环境等因素。
理论一：均值-方差模型
模型简介
均值-方差模型（Mean-Variance Model）是由哈里·马科维茨（Harry Markowitz）在1952年提出的。该模型认为，投资者在追求收益的同时，更关心风险。因此，通过优化资产组合的均值和方差，可以实现风险与收益的最佳平衡。
模型原理
- 预期收益率：投资者对每种资产收益率的预期。
- 协方差：两种资产收益率之间的相关程度。
- 资产权重：每种资产在组合中的占比。
通过以上三个因素，均值-方差模型可以帮助投资者确定最佳的资产组合，以实现风险与收益的平衡。
应用实例
假设投资者有三种资产：股票、债券和货币市场工具。根据历史数据，我们可以计算出每种资产的预期收益率、协方差和权重。然后，利用均值-方差模型，我们可以得到一个风险与收益最佳平衡的资产组合。
import numpy as np
# 预期收益率
expected_returns = np.array([0.12, 0.06, 0.03])
# 协方差矩阵
cov_matrix = np.array([[0.1, 0.02, 0.01],
[0.02, 0.08, 0.04],
[0.01, 0.04, 0.02]])
# 资产权重
weights = np.array([0.6, 0.3, 0.1])
# 计算组合收益率和方差
portfolio_return = np.dot(weights, expected_returns)
portfolio_variance = np.dot(weights.T, np.dot(cov_matrix, weights))
portfolio_return, portfolio_variance
理论二：资本资产定价模型
模型简介
资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是由威廉·夏普（William Sharpe）在1964年提出的。该模型认为，资产的预期收益率与市场风险溢价成正比，与资产的β系数成正比。
模型原理
- 市场风险溢价：市场整体的风险与无风险利率之间的差额。
- β系数：资产收益率与市场收益率之间的相关性。
- 无风险利率：无风险资产的收益率。
通过以上三个因素，CAPM可以帮助投资者评估资产的预期收益率，并据此进行投资决策。
应用实例
假设投资者想要评估一只股票的预期收益率。根据CAPM模型，我们可以计算出该股票的预期收益率。
# 市场风险溢价
market_risk_premium = 0.05
# β系数
beta = 1.2
# 无风险利率
risk_free_rate = 0.03
# 计算股票预期收益率
stock_expected_return = risk_free_rate + beta * market_risk_premium
stock_expected_return
总结
本文介绍了两种经典的资产配置理论：均值-方差模型和资本资产定价模型。通过理解这两种理论，投资者可以更好地进行资产配置，实现财富增值。在实际应用中，投资者应根据自身情况和市场环境，灵活运用这些理论，以实现投资目标。